刚刚过去的交易周（9月18日—20日）只有3个交易日，A股整体小幅回暖。下周有何大事件，A股又会如何演绎？
本周行情回顾
本周A股市场震荡反弹，周内三大指数涨跌不一，沪市表现好于深市。上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.21%、1.15%、0.09%，分行业来看，贵金属、海运、房地产等涨幅靠前，上涨均超过7%，酒类、日用化工、生物科技等跌幅靠前。沪深两市成交量略有提升，赚钱效应逐渐改善。
宏观上，美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%—5.00%，降息幅度超出市场预期；中国9月贷款市场报价利率（LPR）按兵不动，1年期为3.35%，5年期以上为3.85%；中美利差明显收窄，人民币汇率快速向上逼近7.0关口。
在个股方面，本周A股有3369只股票涨幅为正，23只股票涨幅在20%以上。本周A股市场十大牛股分别为银之杰、国华网安、电子城、大唐电信、海立股份、双成药业、保变电气、大连热电、常山北明、弘业期货，其中有7只股票涨幅超过30%。9月19日、20日银之杰连续两个交易日“20CM”涨停，涨幅达42.15%，成为本周最牛股票。
截至9月20日收盘，A股市场总市值为74.72万亿元，本周A股市场总市值增加0.88万亿元。
另据Wind数据，在本周的3个交易日中，申万一级行业中有6个行业出现主力资金净流入，计算机、有色金属、房地产行业主力资金净流入金额居前，分别为16.62亿元、4.72亿元、3.68亿元；电子、食品饮料、医药生物行业主力资金净流出金额居前，分别为36.29亿元、19.03亿元、18.85亿元。
具体来看，宁德时代、常山北明、拓维信息主力资金净流入金额居前，分别为6.09亿元、5.99亿元、5.00亿元。本周有10只股票主力资金净流入金额超2亿元，在市场表现上，这些股票本周均上涨，常山北明涨幅接近30%，本周出现2个涨停。
贵州茅台、中国船舶、五粮液主力资金净流出金额居前，分别达10.84亿元、8.10亿元、5.24亿元。本周有7只股票主力资金净流出金额超4亿元，在市场表现上，这些股票本周多数下跌，天茂集团跌幅超过21%，贵州茅台连创调整新低。
截至9月20日，万得全A滚动市盈率为14.97倍，沪深300滚动市盈率为10.94倍，均处于历史底部水平。
下周A股，转机来临
对于A股市场后续走势，平安证券认为，当前A股估值整体处于历史偏低水平，关注积极因素的边际变化，海外流动性转松进一步打开国内宽松空间，A股市场并购重组渐入活跃期，硬科技企业并购、央国企专业化整合等持续推进。
当地时间9月18日，美联储宣布大幅降息50个基点，会后发布的利率路径“点阵图”显示，美联储官员预计今年年底前还将再降息50个基点，2025年预计降息100个基点，2026年预计降息50个基点。
海通证券表示，美联储预防式降息或助力A股流动性改善，中长期关注基本面修复验证。从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。从基本面看，A股中长期走势与基本面相关，降息对于A股基本面的提振效应仍需观察。
9月5日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，降准降息等政策调整还需要观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。
中信证券预计，在国内方面，年内稳增长政策加码的概率在提升，货币政策方面降准降息均有空间，预计9月或调降存款准备金率25个基点，第四季度后半期或继续调降7天逆回购利率10个基点。在财政政策方面，专项债或将进一步提速。
“外部利好正在释放，市场期待更多的刺激政策。”星图金融研究院研究员武泽伟认为，国庆假期临近，政策窗口正在关闭，下周或将是观察政策动向的重要时刻。一旦政策力度不及预期，抑或政策落地时点后延，不排除A股继续下跌的可能性。
对此，武泽伟建议投资仍应“边走边看”，待A股呈现出明显见底迹象时再行入场。投资机会还是在有门槛、跨周期、韧性强的电力、银行等板块，可以用股息率为锚来入场，尽管部分板块已经反弹，但本身依然处于高性价比区间，仍值得下注。
一是，中欧博弈，关税或有变数，销售始终维持高增的新能源汽车板块：新能源汽车作为我国出口的新三大件，对拉动经济具有重大作用，国际博弈或将影响关税调整。今年以来，新能源汽车产销两旺，依然是新动能中最有前景的部分。
二是，美联储降息落地，实际利率下降推动金价创出新高的黄金珠宝板块：在美联储降息落地后，尽管金价在鲍威尔的“鹰派”发言下一度回调，但很快又走出一波凌厉走势。目前，金价计入降息预期并不充分，随着利好逐渐兑现，金价有望突破长久以来的震荡区间继续上涨。
三是，华为、苹果等巨头发布新品、销售火爆，有望成为主线的消费电子板块：华为发布全球首款三折叠手机Mate XT非凡大师，苹果发布iPhone 16系列，两种机型均销售火爆。很多手机厂商会抢在“双11”之前发布新机，10月或有大量新品上市，叠加“双11”提前预热的销售旺季，消费电子或被市场热炒。
中泰证券发布研报称，当前总量政策的定力和金融监管等方向的力度并未变化，本周A股整体企稳，市场主要指数小幅回暖。中泰证券表示，维持下半年市场整体以稳健为主的思路不变，在配置上推荐关注：核电、电信运营商等公用事业、核心军工、有色等方面的机会。工程机械、电力设备等全球制造业扩张相关的出口细分，可以逐步逢低布局。
下周经济大事件一览
- 中证A500指数将发布
中证指数公司将于9月23日正式发布中证A500指数。据了解，中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业选取500只市值较大的证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。截至2024年7月，指数样本总市值约40万亿元，市值中位数约320亿元。
- 华为秋季全场景新品发布会将举行
华为终端官方微博宣布，将于9月24日14点30分举行秋季全场景新品发布会。华为秋季全场景新品发布会向来是科技界关注的焦点，往年发布的新品涵盖智能穿戴、智慧屏、全屋智能、鸿蒙智行在内的多个领域，展示了华为在消费者智能生活中的全方位布局。
- 世界计算大会等多个产业大会将召开
2024世界计算大会将于9月24日至25日在长沙举办，本届计算大会以“智算万物·湘约未来——算出新质生产力”为主题，将广泛邀请计算领军人物、权威专家及头部企业高管出席。大会还将发布《绿色智能计算长沙倡议》。
9月23日至24日，由中国互联网协会主办的（首届）中国数字人大会将召开，大会主题为“数字人应用与未来”。
2024百度云智大会将于9月25日至26日开幕。今年的百度云智大会以“智能·跃迁”为主题，百度智能云将对基础设施、大模型、开发工具链、AI原生应用等多个云与AI产品做最新发布。
9月25日至29日，第三届全球数字贸易博览会将在浙江杭州举办，32个国家和地区的龙头企业将参展，国际企业参展数量和面积占比均超20%。
2024世界新能源汽车大会将于9月27日至29日在海南海口举行。大会以“低碳转型与全球合作”为主题，旨在向全世界展示新能源汽车产业的最新研发成果与发展动向，并推动国际间的深度交流与合作。大会还将举办“全球新能源汽车前沿及创新技术评选”活动。
2024中国算力大会将于9月27日至29日在河南郑州举行，届时中国算力平台（河南）将在大会期间正式开通。
- 央行公开市场下周将有18024亿元逆回购到期
Wind数据显示，下周央行公开市场将有18024亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1387亿元、0亿元、5682亿元、5236亿元、5719亿元。此外，下周四还有50亿元央票互换到期。
- 超310亿元市值限售股面临解禁
Wind数据显示，下周（9月23日—27日）共有74家公司限售股陆续解禁，按9月20日收盘价计算，解禁总市值为超310亿元。
从解禁市值来看，9月23日是解禁高峰期。按9月20日收盘价计算，解禁市值位居前三的是：奇安信-U（37.54亿元）、凯盛新材（28.55亿元）、力量钻石（28.41亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数位居前三的是：苏交科（2.91亿股）、中毅达（2.60亿股）、凯盛新材（2.52亿股）。
（注：本文不构成任何投资理财建议）
来源丨中国商报微信综合自北京日报、界面新闻、第一财经、每日经济新闻等